分豆教育半年报:净利5805万元，每股收益1.38元

被誉为新三板“做市第一股”的分豆教育（831850），在8月4号交出了挂牌新三板后的首份半年度业绩答卷，业绩数据堪称“惊艳”：上半年营收为7389万元，利润为5805万元，每股收益达到1.38元。

三大核心竞争力，助推业绩高增长

根据半年报数据显示，截至6月30日，分豆教育2015年上半年营业总收入为7389万元，相较于去年同期的1192万元，增长率为520.08%；归属于挂牌公司股东的净利润5805万元，相较于去年的74.7万元，增长率为7667.76%；基本每股收益为1.38元，相较于去年同期的0.07元，增长率为1871.43%。

半年报显示，分豆教育的主要盈利模式包括PPP（政府购买教育服务）、SOS（盈利教育机构与云智能业务融合）、BD（商务合作），收入来源是产品销售、服务收费和版权收费等。

“分豆教育5年磨一剑，潜心研发慧学云智能教育平台及产品体系。2015年初，公司的新产品‘慧学云智能学情诊断系统’以及‘慧学云智能提分王’上市，产品的教育理念及功能得到市场充分认可，业绩进入爆发增长期。另外，分豆教育作为一家科技型企业，软件产品边际成本呈几何基数递减下降，利润率远高于传统教育企业。”分豆教育首席新闻官李立勋表示。

据李立勋介绍，分豆教育将于8月8号举办“慧学云智能教学平台”产品系列发布会，并将与全国近十个教育局举行合作签约仪式，标志着分豆教育的PPP模式正式进入公立校园。另外，这半年来分豆教育加大了人才引进力度，使得管理结构得到优化，运营效率得以极大提升。“产品体系、商务模式、人才战略是分豆教育的三大核心竞争力，因此我们有信心分豆教育在未来的三年会保持高速增长。”

偶像派变实力派，明星企业重装上阵

从分豆教育6月1日做市做市以后的表现来看，股价曾超过80元，市盈率一直300倍以上，成为新三板“做市第一股”。如果说此前它的高估值是资本市场基于对它未来发展的预期，那么随着此次分豆教育2015年半年报的公布，完全实现了资本市场对它的预期。不得不说，分豆教育完成了由“偶像派”向“实力派”的华丽转身。

“主板明星有全通教育、立思辰、拓维信息等，三板明星有分豆教育。分豆教育挂牌以来，股价一度超过80元，静态PE超过400倍，说明新三板的教育企业不输主板、创业板，成长前景同样受到投资者的热捧。”广证恒生高级分析师肖超表示。

得益于教育题材的稀缺性，无论是主板还是新三板，教育企业均得到较高的估值，其中主板的全通教育股价一度超过贵州茅台，成“A股第一股”。因此，分豆教育作为新三板“做市第一股”，难免被拿来与“A股第一股”作比较。根据全通教育7月13日发布的2015年上半年业绩预告，对比上表可以看出，全通教育在成长性、净利润方面远低于分豆教育，且每股收益仅为分豆教育1/9，但资本市场却给出全通教育157亿元的市值。即使在新三板，以分豆教育8月4日52.40元/股收盘价计算，每股1.38元净收益对应PE为38倍，市值为23.6亿元，其股价及市值仍然有着较大的增值潜力。

值得注意的是，分豆教育曾在7月31日发布一份价格为45元/股、总计不超过1000万股、总额不超过4.5亿元的新一轮定增方案。随着半年报的公布，根据45元/股的定增方案，以1.38元/股收益计算，PE为32.6倍。另外，该定增方案还罕见性地加上了“限售一年”（做市商库存股除外）的条款，在当前低迷的新三板市场，可以说是霸气十足。

据李立勋介绍，本次定增锁定期1年主要目的是为了引入长期战略投资人，由于分豆教育之前被众多投资人持续关注，因此该定增方案发出之后很快遭到竟抢，目前募集工作基本接近尾声。